Delta Neutral Options Trading Strategies Profitant

Delta Neutral Options Stratégies Delta stratégies neutres sont des stratégies d'options qui sont conçus pour créer des positions qui ne sont pas susceptibles d'être affectés par de petits mouvements dans le prix d'un titre. Ceci est obtenu en s'assurant que la valeur de delta globale d'une position est aussi proche de zéro que possible. Delta valeur est l'un des Grecs qui affectent la façon dont le prix d'une option change. Nous touchons les bases de cette valeur ci-dessous, mais nous vous recommandons vivement de lire la page sur Options Delta si vous n'êtes pas déjà familiarisé avec la façon dont il fonctionne. Stratégies qui impliquent la création d'une position neutre delta sont généralement utilisés pour l'un des trois principaux objectifs. Ils peuvent être utilisés pour profiter de la décroissance du temps, ou de la volatilité, ou ils peuvent être utilisés pour couvrir une position existante et de le protéger contre les mouvements de petits prix. Sur cette page, nous les expliquons plus en détail et fournissons des informations supplémentaires sur la manière exacte dont ils peuvent être utilisés. Principes de base de Delta Delta Delta Valeurs neutres Profiter de la décroissance du temps Profiter de la volatilité Hedging Contenu de la section Liens rapides Options recommandées Brokers Lire la revue Visiter Broker Lire la critique Visiter Broker Lire la revue Visiter Broker Lire la revue Visit Broker Lire la revue Visiter Broker Basics Delta Delta Positions neutres La valeur delta d'une option est une mesure de la variation du prix d'une option lorsque le prix du titre sous-jacent change. Par exemple, une option avec une valeur delta de 1 augmentera de prix de 1 pour chaque augmentation du prix du titre sous-jacent. Il diminuera également de prix de 1 pour chaque 1 diminution du prix du titre sous-jacent. Si la valeur delta était de 0,5, alors le prix se déplace .50 pour chaque 1 mouvement dans le prix du titre sous-jacent. La valeur delta est théorique plutôt qu'une science exacte, mais les mouvements de prix correspondants sont relativement précis dans la pratique. Une valeur delta des options peut également être négative, ce qui signifie que le prix se déplace inversement par rapport au prix du titre sous-jacent. Une option avec une valeur delta de -1, par exemple, diminuera de prix de 1 pour chaque 1 augmentation du prix du titre sous-jacent. La valeur delta des appels est toujours positive (quelque part entre 0 et 1) et avec son toujours négatif (entre 0 et -1). Les stocks ont effectivement une valeur delta de 1. Vous pouvez combiner les valeurs delta des options et / ou des stocks qui constituent une position globale pour obtenir une valeur delta totale de cette position. Par exemple, si vous déteniez 100 appels avec une valeur delta de 0,5, la valeur globale de delta serait de 50. Pour chaque augmentation du prix du titre sous-jacent, le prix total de vos options augmenterait de 50. Nous devrions indiquer que lorsque vous écrivez des options, la valeur delta est inversée. Donc, si vous écrivez 100 appels avec une valeur delta de 0,5, alors la valeur delta globale serait -50. De même, si vous avez écrit 100 options de puts avec une valeur delta de -0,5, alors la valeur delta globale serait de 50. Les mêmes règles s'appliquent lorsque vous vendre à découvert. La valeur delta d'une position stock courte serait de -1 pour chaque action courte vendue. Lorsque la valeur delta globale d'une position est 0 (ou très proche), alors c'est une position neutre delta. Donc, si vous possédez 200 puts avec une valeur de -0,5 (valeur totale -100) et possédait 100 actions de l'action sous-jacente (valeur totale 100), alors vous détenez une position neutre delta. Vous devez savoir que la valeur delta d'une position d'options peut changer à mesure que le prix d'un titre sous-jacent change. À mesure que les options se rapprochent de l'argent, leur valeur delta s'éloigne de zéro, c'est-à-dire que dans les appels, elle va se rapprocher de 1 et dans puts, elle va se diriger vers -1. À mesure que les options s'éloignent de l'argent, leur valeur delta se rapproche de zéro. Par conséquent, une position neutre delta ne sera pas nécessairement rester neutre si le prix du titre sous-jacent se déplace à un degré important. Profiter de la perte de temps Les effets de la désintégration temporelle sont négatifs lorsque vous possédez des options, parce que leur valeur extrinsèque va diminuer à mesure que la date d'expiration se rapproche. Cela peut potentiellement éroder les profits que vous faites de la valeur intrinsèque de plus en plus. Cependant, lorsque vous les écrivez, la décroissance du temps devient positive, car la réduction de la valeur extrinsèque est une bonne chose. En écrivant des options pour créer une position neutre delta, vous pouvez bénéficier des effets de la désintégration temporelle et ne pas perdre de l'argent à partir de petits mouvements de prix dans le titre sous-jacent. La façon la plus simple de créer une telle position de profiter de la décroissance du temps est d'écrire à l'argent appels et d'écrire un nombre égal de à l'argent met sur la base de la même sécurité. La valeur delta des appels d'argent sera généralement autour de 0,5, et pour à l'argent met il sera généralement autour de -0,5. Voyons comment cela pourrait fonctionner avec un exemple. Les actions de la Société X se négocient à 50. Aux appels d'argent (grève 50, valeur delta 0,5) sur les actions de la Société X se négocient à 2 Vous écrivez un contrat d'appel et un contrat de vente. Chaque contrat contient 100 options, de sorte que vous recevez un crédit net total de 400. La valeur delta de la position est neutre. Si le prix de l'action de la société X n'a ​​pas bougé du tout au moment où ces contrats ont expiré, alors les contrats seraient sans valeur et vous gardez le crédit 400 comme un profit. Même si le prix s'est déplacé un peu dans les deux sens et créé un passif pour vous sur un ensemble de contrats, vous allez toujours retourner un bénéfice global. Cependant, il ya le risque de perte si le titre sous-jacent déplacé dans le prix de façon significative dans les deux sens. Si cela se produisait, un ensemble de contrats pourrait être attribué et vous pourriez vous retrouver avec un passif supérieur au crédit net reçu. Il ya un risque évident impliqué dans l'utilisation d'une stratégie comme celle-ci, mais vous pouvez toujours fermer la position au début si elle regarde le prix de la sécurité va augmenter ou diminuer considérablement. C'est une bonne stratégie à utiliser si vous êtes convaincu que la sécurité ne va pas se déplacer beaucoup dans le prix. Profiter de la volatilité La volatilité est un facteur important à considérer dans le négoce d'options, parce que les prix des options sont directement touchés par elle. Un titre avec une volatilité plus élevée aura soit eu des fluctuations de prix importantes ou devrait, et les options basées sur un titre avec une volatilité élevée sera généralement plus cher. Ceux qui sont basés sur un titre à faible volatilité seront généralement moins chers Une bonne façon de potentiellement profiter de la volatilité est de créer une position neutre sur un titre qui, selon vous, risque d'augmenter en volatilité. La manière la plus simple de faire ceci est d'acheter aux appels d'argent sur cette sécurité et d'acheter une quantité égale de à l'argent met. Nous avons fourni un exemple pour montrer comment cela pourrait fonctionner. Les actions de la Société X se négocient à 50. Aux appels d'argent (grève 50, valeur delta 0,5) sur les actions de la Société X se négocient à 2 Vous achetez un contrat d'appel et un contrat de vente. Chaque contrat contient 100 options, de sorte que votre coût total est de 400. La valeur delta de la position est neutre. Cette stratégie nécessite un investissement initial, et vous vous tenez à perdre cet investissement si les contrats achetés expirent sans valeur. Cependant, vous pouvez également faire quelques bénéfices si le titre sous-jacent entre une période de volatilité. Si le titre sous-jacent se déplace de façon spectaculaire dans le prix, alors vous ferez un profit indépendamment de la façon dont il se déplace. Si elle augmente substantiellement, alors vous ferez de l'argent de vos appels. Si elle descend considérablement, alors vous ferez de l'argent de vos puts. Il est également possible que vous pourriez faire un profit, même si la sécurité ne marche pas dans le prix. Si il existe une attente sur le marché que la sécurité pourrait subir un grand changement de prix, alors cela se traduirait par une plus forte volatilité implicite et pourrait pousser le prix des appels et les puts que vous possédez. Pourvu que l'augmentation de la volatilité a un effet positif plus important que l'effet négatif de la détérioration du temps, vous pourriez vendre vos options pour un profit. Un tel scénario n'est pas très probable, et les bénéfices ne seraient pas énormes, mais il pourrait arriver. Le meilleur moment pour utiliser une stratégie comme celle-ci est si vous êtes confiant d'un mouvement de gros prix dans la sécurité sous-jacente, mais ne sont pas sûrs dans quelle direction. Le potentiel de profit est essentiellement illimité, parce que plus le mouvement, plus vous profiterez. Les options peuvent être très utiles pour couvrir les positions de stock et protéger contre un mouvement de prix inattendu. Delta neutre de couverture est une méthode très populaire pour les commerçants qui détiennent une position stock longtemps qu'ils veulent garder ouvert à long terme, mais qu'ils sont préoccupés par une baisse à court terme dans le prix. Le concept de base de la couverture neutre delta est que vous créez une position neutre delta en achetant deux fois plus à l'argent met que les stocks que vous possédez. De cette façon, vous êtes effectivement assuré contre toute perte si le prix de l'action tombe, mais il peut encore profiter si elle continue à augmenter. Disons que vous déteniez 100 actions de la société X, qui se négocie à 50. Vous pensez que le prix augmentera à long terme, mais vous craignez qu'il ne diminue à court terme. La valeur delta globale de vos 100 actions est de 100, donc pour le transformer en une position neutre delta vous avez besoin d'une position correspondante avec une valeur de -100. Cela pourrait être réalisé en achetant 200 à l'argent met options, chacune avec une valeur delta de -0,5. Si le stock devrait tomber dans le prix, puis les rendements des puts couvrira ces pertes. Si le stock devrait augmenter de prix, les puts va sortir de l'argent et vous continuerez à profiter de cette hausse. Il ya, bien sûr, un coût associé à cette stratégie de couverture, et c'est le coût de l'achat des puts. C'est un coût relativement faible, cependant, pour la protection offerte. Copie de copyright 2016 Options de trading - Négociation neutre Delta Neutral Trading - Définition Une position d'option qui est relativement insensible aux mouvements de petits prix du stock sous-jacent en raison d'avoir près de zéro ou zéro valeur delta. Donc neutre en termes de delta. Delta Neutral Trading - En Layman termes En termes laïcs, delta neutre trading est la construction de positions qui ne réagissent pas à de petits changements dans le prix de l'action sous-jacente. Peu importe si le stock sous-jacent augmente ou diminue, la position conserve sa valeur et ne augmente ni diminue de prix. Dans le négoce d'options, c'est aussi connu sous le nom Delta Neutral Hedging ou Delta Neutral Trading. Afin de comprendre le commerce neutre delta, vous devez d'abord apprendre ce que sont Delta Value et d'autres options grecs. Delta Neutral Trading et Delta Neutral Hedging sont d'excellentes stratégies rendues possibles uniquement par l'utilisation d'options, et un outil indispensable dans chaque arsenal de professionnels trader options. Delta Neutral Trading - Qui est-il pour Delta Neutral Trading et Delta Neutral Hedging sont pour les commerçants d'options qui ne veut aucun risque directionnel ni biais. Delta neutre de couverture non seulement supprime les petits risques directionnels, mais est également capable de faire un profit sur une rupture explosive upside ou downside si la valeur gamma positions est maintenue positive. En tant que tel, le delta neutre de couverture est également grande pour profiter de stocks incertains, volatiles, qui sont censés faire des évasions énormes dans les deux sens. Delta Neutral Trading - Termes et jargon Un contrat d'options avec une valeur de 0,5 delta est désigné comme ayant 50 deltas (chaque contrat représente 100 stocks, donc 0,5 x 100 50). 100 actions est désigné comme ayant 100 deltas comme chaque part a une valeur delta de 1. Tout autrement égale et sans tenir compte de la volatilité, étant long 100 deltas signifie que si le stock sous-jacent augmente de 1, la position devrait gagner 100 et si le stock Une position qui est long 50 deltas signifie que si le stock sous-jacent remonte de 1, la position devrait gagner 50 et si le stock se déplace vers le bas de 1, la position devrait perdre 50. Etre Delta neutre ou 0 delta, signifie que la valeur de position ne va ni vers le haut ni vers le bas avec le stock sous-jacent. La compréhension du delta est donc l'une des plus importantes connaissances fondamentales sur le commerce des options. Il existe 2 formes de couverture neutre en delta, connues sous le nom de Delta Hedging et Delta Hedging. Statique Delta Hedging signifie placer une position à zéro delta, puis la laisser se détendre seule. Dynamic Delta Hedging est de réinitialiser en permanence le delta d'une position à zéro que le prix du stock sous-jacent se déroule. Delta Neutral Trading - Option uniquement Exemple Une option d'achat At The Money (ATM) théoriquement (les valeurs réelles peuvent différer légèrement) a une valeur delta de 0,5 et une option de vente ATM devrait également avoir une valeur delta de -0,5. L'achat de l'option d'achat et de l'option de vente entraîne une position neutre en delta avec une valeur 0 delta. Inversement, le raccourcissement (Sell To Open) d'une option d'appel génère -0,5 delta tandis que le raccourcissement d'une option de vente génère 0,5 delta. 0,5 (option d'achat) - 0,5 (option de vente) 0 Delta L'achat de l'option d'achat et de l'option de vente au même prix d'exercice est une stratégie de négociation d'options neutre, appelée Long Straddle. Profitant lorsque le stock sous-jacent se déplace vers le haut ou vers le bas significativement. Delta Neutral Trading - Option Stock Exemple Une action a une valeur delta de 1 à mesure que sa valeur augmente de 1 pour chaque 1 augmentation du stock. Si vous possédez 100 actions d'un stock, vous pouvez faire une position neutre delta en achetant 2 contrats de son à l'argent options de vente avec la valeur delta de -50 par contrat. 100 (valeur delta de 100 actions) - 100 (2 x 50) 0 Delta Toute petite baisse du prix des actions sera instantanément compensée par une hausse de la valeur des options de vente de sorte que la valeur de la position globale ne soit pas changement. À l'inverse, toute petite hausse du prix des actions sera également compensée par une baisse de la valeur des options de vente de sorte que la valeur de la position globale ne change pas dans les deux sens. Il s'agit d'une option très populaire technique de négociation utilisée par les opérateurs d'options qui possèdent des actions et souhaite protéger la valeur de cette position lorsque le stock atteint un niveau de résistance forte. Il s'agit d'une bonne technique de négociation d'options pour les opérateurs d'options qui détient des actions à long terme pour se protéger contre les gouttes le long du chemin. Delta Neutral Trading - But Il ya 2 buts pour aller delta neutre sur une position et sont préférées des techniques de négociation d'option de vétéran ou d'option institutionnelle commerçants. Je les appelle Delta Neutral Trading et Delta Neutral Hedging. 1. Delta Neutral Trading - Pour faire un bénéfice Delta Neutral Trading est capable de faire un profit sans prendre aucun risque directionnel. Cela signifie qu'une position neutre sur le marché neutre peut profiter lorsque le stock sous-jacent reste stagnant ou lorsque le stock sous-jacent se rallie ou se jette fortement. Cela se réalise de 4 façons. 1. Par l'offre de demander la diffusion de l'option. Il s'agit d'une technique que seuls les market makers peuvent exécuter, qui consiste simplement à acheter au prix de l'enchère et simultanément à vendre au prix de la demande, en créant une transaction nette delta zéro et en profitant de la propagation bidask sans risque directionnel du tout. C'est aussi connu sous le nom Scalping. (Certains peuvent argumenter que ce n'est pas vraiment delta trading neutre, mais je vais juste l'inclure pour l'intégralité saké.) 2. Par la décroissance du temps. Lorsqu'une position est delta neutre, ayant une valeur 0 delta, elle n'est pas affectée par de petits mouvements effectués par le stock sous-jacent, mais elle reste affectée par la décroissance du temps, car la valeur de prime des options en jeu continue de se dégrader. Une position de négociation d'options peut être mis en place pour tirer profit de cette décroissance de temps en toute sécurité sans prendre de risque directionnel significatif et un tel exemple est la Stratégie Stratégie Short Straddle qui profite si le stock sous-jacent reste stagnante ou monte et descend de façon insignifiante. 3. Par volatilité. En exécutant une position neutre en delta, on peut profiter d'un changement de volatilité sans prendre de risque directionnel significatif. Cette stratégie de négociation d'options est extrêmement utile lorsque la volatilité implicite devrait changer drastiquement bientôt. 4. En créant des stratégies d'échange d'options volatiles. Même si les positions neutres en delta ne sont pas affectées par de petites variations du stock sous-jacent, elles peuvent encore profiter de mouvements importants et significatifs. Un exemple d'une telle stratégie de négociation d'options est le célèbre Long Straddle que nous avons mentionné ci-dessus. Ceci est dû au fait qu'une position neutre typique du delta est toujours Gamma positif, ce qui augmente la position delta dans le sens du déplacement, ce qui permet à la position de progresser progressivement dans l'une ou l'autre direction. 2. Couverture Delta Neutre - Protection Delta Neutral Hedging est une technique de négociation d'options utilisée pour protéger un poste contre les fluctuations de prix à court terme. Cela est particulièrement utile pour les stocks à long terme ou LEAPs option buy and hold stratégie. L'avantage de l'utilisation de la couverture neutre en delta est que non seulement elle protège votre position des faibles variations de prix en période d'incertitude, comme près de la résistance ou des niveaux de soutien, mais elle permet également à votre position de continuer à tirer profit de ce point si le stock augmente ou Tombe fortement. Exemple de couverture neutre de Delta pour les actions - John possédait et détenait 1000 actions de Microsoft pour 27 par action le 14 mars 2007. Le 14 mai, lorsque Microsoft négociait à 31, John a déterminé qu'un niveau de résistance avait été atteint et voulait effectuer un Delta neutre contre un changement de prix à court terme tout en étant en mesure de réaliser des bénéfices devrait MSFT rallye ou fortement à partir de ce point. John a acheté 20 contrats du 31 juillet pour exécuter la couverture duta neutre. Si le MSFT reprend fortement à partir de ce moment, les options de vente expirent simplement sans valeur alors que les actions continuent de gagner en valeur, ce qui permet à la position De continuer à profiter après que le coût des options de vente a été compensé par la hausse du cours de l'action. Si les marges MSFT à partir de ce point, les options de vente finira par gagner en prix plus rapidement que les stocks comme 20 contrats représente 2000 stocks de MSFT et son delta va progressivement devenir plus élevé en raison du gamma positif, générant finalement un delta négatif plus élevé que les stocks Positive delta, permettant à la position de profiter aussi longtemps que MSFT continue à baisser. Une couverture neutre neutre pour les actions crée réellement une position de trading Synthetic Straddle options. Exemple de couverture neutre Delta pour les options - John a détenu et détenu 10 contrats de Microsofts Mars 2008 Option d'achat LEAP au prix d'exercice de 20 le 14 mars 2007 lorsque MSFT était cotée à 27. Le 14 mai, Déterminé qu'un niveau de résistance a été atteint et a voulu effectuer une couverture delta neutre contre un changement de prix à court terme tout en étant en mesure de réaliser des bénéfices devrait MSFT rallye ou fortement à partir de ce point. En supposant que les options d'appel LEAPs a une valeur delta de 0,8, John a acheté 16 contrats de July31put pour exécuter la couverture delta neutre. Si les MSFT reprennent fortement à partir de ce moment, les options de vente expirent simplement sans valeur tandis que les options de LEAPs continuent à gagner en valeur, c'est-à - Permettant à la position de continuer à profiter après que le coût des options de vente a été compensé par la hausse des options LEAP. Si les marges de MSFT à partir de ce point, les 16 options de vente finira par gagner en prix plus rapidement que les 10 options d'achat LEAPs, permettant à la position de profiter tant que MSFT continue à baisser. Delta Neutral Hedging efficacement Serrures Dans les profits sur votre position à long terme à droite au point de la couverture neutre delta est mis en place tout en vous permettant de continuer à détenir vos actions préférées ou LEAPs. Sans couverture neutre delta, la seule façon que vous pouvez sceller les profits serait de vendre la position, ce qui n'est pas quelque chose que vous voulez toujours faire. Les positions d'options atteignent le delta neutre par une couverture basée sur un ratio de couverture de -1. Delta Neutral Hedging - Pas à pas Delta Neutral Hedging. Étape 1 - Déterminez la valeur delta totale de votre position actuelle. Si vous détenez 100 actions, alors vous êtes long 100 deltas. Si vous détenez des options, vous devez déterminer le delta total de vos options en multipliant la valeur delta de chaque option par le nombre d'options. Si vous détenez 10 contrats d'options d'achat avec 0,5 delta chacun, votre valeur de delta totale est de 0,5 x 1000 500 deltas. Si vous détenez 1 contrat d'options d'achat avec 0,5 delta chacune, alors votre valeur delta totale si 0,5 x 100 50 deltas. Couverture Delta Neutre. Étape 2 - Déterminer le type de haie neutre neutre nécessaire. Si votre position est de longs deltas, alors vous aurez besoin de deltas négatifs comme couverture et si votre position est deltas négatifs, alors vous aurez besoin de deltas positifs comme de couverture. Options d'achat long Options de vente courte Options de vente courte Options de vente à découvert options de vente à long options Délégats négatifs Si votre position est longue 100 deltas, vous devrez produire 100 deltas courts pour obtenir un delta zéro. Vous pouvez le faire en vendant des options d'achat ou en achetant des options de vente. Couverture Delta Neutre. Étape 3 - Déterminer la valeur totale du delta nécessaire à la couverture. Après avoir déterminé quel type de couverture votre position a besoin, vous devriez maintenant déterminer combien de ces haies vous avez besoin par la formule suivante. (Total Delta Now 100) Valeur Delta des options de couverture choisies Si votre position est longue 100 deltas, vous aurez besoin de produire 100 deltas court afin de résulter en deltas zéro. En supposant à la fois les options d'achat d'argent et les options de vente ont tous deux 0,5 valeur delta. (100100) 0,5 2 contrats Vous pouvez soit acheter 2 contrats d'options de vente, soit vendre 2 contrats d'options d'achat pour réaliser une couverture neutre sur le poste. Delta Neutral Hedging - Options courtes ou longues Comme vous l'avez appris ci-dessus, les options d'achat court et les options de vente longue produisent des deltas négatifs, alors quelle est la différence entre les deux dans une position neutre en delta Entraîne des bénéfices supplémentaires si le stock sous-jacent reste stagnant mais son inconvénient est que la protection contre la baisse offerte est limitée au prix des options d'achat à court terme. Si le titre sous-jacent tombe plus que le coût des options d'achat à court terme, votre position commencera à faire une perte. Les options de vente à terme offrent une protection contre la baisse illimitée et permettent éventuellement à la position de profiter si le stock sous-jacent baisse de manière significative, mais l'inconvénient est la désintégration temporelle et peut entraîner une petite perte en raison de l'érosion de la valeur prime si le stock sous-jacent restent stagnante. Delta Neutral Trading - Considérations Comme nous le savons tous, la valeur delta des stock options change constamment. Toute modification des valeurs delta affectera l'état neutre delta d'une position neutre delta. Le taux de variation de la valeur delta à une variation du stock sous-jacent est régi par la valeur GAMMA. La valeur gamma augmente le delta des options d'achat lorsque le stock sous-jacent augmente et augmente le delta des options de vente lorsque le stock sous-jacent diminue. C'est exactement cet effet gamma qui permet à une position neutre delta de faire un profit, peu importe si le stock sous-jacent se déplace vers le haut ou vers le bas fortement. Une position peut être faite pour être totalement stagnante quelle que soit la force du stock bouge si la position est couverte Delta et Gamma neutre. Jours de gauche à l'expiration affecte également la valeur delta de hors des options d'argent. Le plus près de l'expiration, le plus bas du delta de hors des options d'argent devient. Delta Neutral Trading - Dynamique Delta Hedging (Dynamic Hedging) La valeur Delta dans le négoce d'options change tout le temps en raison de la valeur Gamma. Le déplacement d'une position de négoce neutre duta lentement hors de son état neutre delta et dans un état de polarisation directionnelle. Même si ce comportement permet à des positions commerciales neutres de tripler de profiter dans toutes les directions, dans une position neutre en delta qui est créée afin de profiter de la volatilité ou de la décroissance temporelle sans aucun risque directionnel, l'état neutre delta doit être continuellement maintenu et réinitialisé. Cette réinitialisation continue d'une option de positions de négociation de la valeur delta à zéro est Dynamic Delta Hedging ou simplement, Hedging Dynamique. Exemple de couverture dynamique de Delta John souhaite profiter de la valeur de prime des sociétés XYZ Feb 50 Options d'achat. Il convoque toutes ses connaissances en négociation d'options et décide d'effectuer une couverture neutre en delta pour éliminer le risque directionnel tout en vendant les options d'achat du 50 février afin de récolter sa valeur de prime en tant que bénéfice. XYZ stocks est de 50 maintenant. Ses options d'appel de février 50 sont 2,50, la valeur delta 0,5, la valeur gamma 0,087 et la valeur theta -0,077. Voici la position neutre initiale de delta de Johns. Long 100 actions XYZ Court 2 contrats de Feb50Call. (100 deltas) (- 0,5 x 200) 100 - 100 0 delta Johns delta neutral position de négociation est delta neutre lors de l'exécution et se décomposera à un taux de 15.40 (-0,077 x 200) par jour, tout le reste étant constante et finira par La valeur prime entière de 500 (2,50 x 200) que le profit. 5 jours plus tard, les actions XYZ ont augmenté de 1 à 51. Les actions XYZ sont 51. Feb 50 Options d'appel est 3,00, valeur delta 0,587, valeur gamma 0,083 et valeur theta -0,075. La valeur du delta des options d'appel du 50 février a augmenté de 0,087 en raison de la valeur gamma de 0,087 lorsque la position a été établie. Johns position devient. (100 deltas) (-0,587 x 200) 100 - 117,4 -17,4 deltas Cela signifie qu'à partir de maintenant, la position de Johns n'est plus neutre en delta et perdra 17,40 pour chaque 1 hausse du stock sous-jacent. John effectue la couverture de Dynamic Delta Hedging ou Dynamic Hedging. John achète 17 actions supplémentaires de XYZ grâce à son courtier tradng. Sa position devient maintenant: Long 117 actions XYZ Court 2 contrats de Feb50Call. (117 deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltas La position est maintenant seulement 0.4 deltas court, qui est effectivement delta neutre. Il s'agit d'une couverture en delta dynamique. Comme vous pouvez le voir à partir de l'exemple de couverture dynamique Delta ci-dessus, une telle procédure est fastidieuse et exige un effort et une surveillance constants. C'est pourquoi la couverture de delta dynamique est une technique de négociation d'options principalement effectuée par des commerçants d'option professionnelle tels que les créateurs de marché. Encore une fois, afin de protéger la position des fluctuations sauvages dans le stock sous-jacent entre le rééquilibrage dynamique de la position neutre delta, la position peut également être construite pour être également neutre en gamma. Delta Neutral Trading - Mathématiques Où D 1 Delta valeur des options d'origine. D 2 Valeur Delta des options de couverture. N 1 Nombre d'options originales. N 2 Montant des options de couverture. Capturer les bénéfices avec la négociation neutre de position La plupart des traders d'options novices ne parviennent pas à comprendre pleinement comment la volatilité peut influer sur le prix des options et comment la volatilité est mieux saisie et transformée en profit. Comme la plupart des commerçants débutants sont des acheteurs d'options, ils manquent la chance de profiter des baisses de la volatilité élevée, ce qui peut être fait en construisant un delta de position neutre. Cet article examine une approche neutre en termes de delta pour les options de négociation qui peuvent produire des bénéfices d'un déclin de la volatilité implicite (IV) même sans aucun mouvement du sous-jacent. (Pour en savoir plus sur cette stratégie, consultez Stratégies de négociation d'options: Comprendre la position Delta.) Shorting Vega L'approche position-delta présentée ici est celle qui obtient une vega courte lorsque IV est élevée. Short vega avec un IV élevé, donne une position neutre stratégie delta la possibilité de profiter d'une baisse de IV, qui peut se produire rapidement à partir de niveaux extrêmes. Bien sûr, si la volatilité augmente encore plus, la position perdra de l'argent. En règle générale, il est donc préférable d'établir de courtes positions vega delta-neutre lorsque la volatilité implicite est à des niveaux qui sont dans le classement du 90e percentile (basé sur six ans d'histoire passée de la volatilité implicite). Cette règle ne garantit pas une prévention contre les pertes, mais elle fournit un avantage statistique lors de la négociation puisque IV finira par revenir à sa moyenne historique, même si elle pourrait aller plus haut en premier. La stratégie présentée ci-dessous est semblable à une propagation de calendrier inversé (une propagation en diagonale du calendrier inversé), mais a un delta neutre établi en neutralisant d'abord le gamma et ensuite En réglant la position sur delta neutre. Rappelez-vous cependant que tout mouvement significatif dans le sous-sol modifiera la neutralité au-delà des plages spécifiées ci-dessous (voir figure 1). Cela dit, cette approche permet une plus grande gamme de prix du sous - jacent entre lesquels il ya une neutralité approximative vis - à - vis du delta, ce qui permet au commerçant d 'attendre un profit potentiel d' une éventuelle baisse de IV. (Voir Stratégie d'option pour le marché de négociation pour savoir comment le calendrier inversé se propager est un bon moyen de capturer des niveaux élevés de volatilité implicite et de le transformer en profit.) SampP Reverse Diagonal Calendar Spread Jetons un regard sur un exemple pour illustrer notre point. Voici la fonction profitloss pour cette stratégie. Avec les futurs Jun SampP 500 à 875, nous allons vendre quatre appels de septembre 875, et acheter quatre Jun 950 appels. La façon dont nous choisissons les grèves est la suivante: nous vendons le à l'argent pour les options de mois à distance et d'acheter une grève plus élevé des options de mois plus proche qui ont un gamma correspondant. Dans ce cas, le gamma est presque identique pour les deux grèves. Nous utilisons un lot de quatre parce que le delta de position pour chaque propagation est approximativement delta négatif, -0.25, qui résume à -1.0 si nous le faisons quatre fois. Avec une position négative delta (-1,0), nous achetons maintenant un futur de juin pour neutraliser ce delta de position, laissant un neutre presque parfait et un delta neutre. Le graphique de profitloss suivant a été créé en utilisant OptionVue 5 Options Analysis Software pour illustrer cette stratégie. Figure 1: Position-delta neutre. Le graphique des profits de T27 est mis en surbrillance en rouge. Cet exemple exclut les commissions et les frais, qui peuvent varier d'un courtier à un courtier. Ce graphique a été créé à l'aide de OptionVue. Comme vous pouvez le voir sur la figure 1 ci-dessus, la ligne pointillée T27 (le graphique inférieur à gauche du marqueur de prix vertical) est presque une haie parfaite jusqu'à 825 et n'importe où vers le haut (indiqué par le graphique supérieur à droite de la verticale Prix), qui est vu en pente légèrement plus élevé que le prix se déplace jusqu'à la gamme 949-50. Le sous-jacent est indiqué avec le marqueur vertical à 875. Attention cependant que cette neutralité changera avec le temps qui passe au-delà d'un mois dans le métier, et cela peut être vu dans les autres traits de tiret et le long de la ligne solide de profitloss À-expiration gains et pertes). Attendre l'effondrement L'intention ici est de rester neutre pendant un mois et ensuite chercher un effondrement de la volatilité, à quel point le commerce pourrait être fermé. Un délai devrait être désigné, qui dans ce cas est de 27 jours, afin d'avoir un plan de cautionnement. Vous pouvez toujours rétablir une position avec de nouvelles grèves et des mois si la volatilité reste élevée. La hausse a ici un léger biais positif delta à elle et l'inconvénient juste l'inverse. Voyons maintenant ce qui se passe avec une chute de la volatilité. Au moment de ce commerce, la volatilité implicite sur les options futures SampP 500 était à son rang 90e percentile, donc nous avons un très haut niveau de volatilité à vendre. Que se passe-t-il si nous constatons une chute de la volatilité implicite par rapport à la moyenne historique? Ce cas se traduirait par une chute de 10 points de pourcentage de la volatilité implicite que nous pouvons simuler. Figure 2: Profit d'une baisse de 10 points de pourcentage de volatilité implicite. Cet exemple exclut les commissions et les frais, qui peuvent varier d'un courtier à un courtier. Ce graphique a été créé à l'aide de OptionVue Le bénéfice Dans la figure 2 ci-dessus, le graphique inférieur est le graphique T27 de la figure 1, qui montre la neutralité presque-delta sur une large gamme de prix pour le sous-jacent. Mais regardez ce qui se passe avec notre baisse de la volatilité implicite d'une moyenne historique de six ans. À n'importe quel prix du sous-jacent, nous avons un bénéfice significatif dans une large gamme de prix, approximativement entre 6.000 et 15.000 si nous sommes entre les prix de 825 et 950. En fait, si le graphique était plus grand, il afficherait un bénéfice tout le chemin vers le bas À moins de 750 et un potentiel de profit n'importe où sur la hausse dans le délai T27 Les exigences de marge nette pour établir ce commerce serait d'environ 7 500 et ne changerait pas trop tant que le delta position reste proche de la neutralité et la volatilité ne continue pas à augmenter . Si la volatilité implicite ne continue à augmenter, il est possible de subir des pertes, il est donc toujours bon d'avoir un plan de cautionnement, un montant de perte en dollars, ou un nombre prédéterminé de jours à rester dans le commerce. Bottom Line Cette stratégie avancée pour capturer des options de futures SampP à forte volatilité implicite par la construction d'un spread de calendrier diagonal inversé peut être appliquée à tout marché si les mêmes conditions peuvent être trouvées . Le commerce gagne d'une baisse de la volatilité même sans mouvement du sous-jacent cependant, il ya potentiel de profit à la hausse devrait le rallye sous-jacent. Mais avec Theta travaillant contre vous, le passage du temps se traduira par des pertes progressives si toutes les autres choses restent les mêmes-rappelez-vous d'employer la perte de dollars de gestion ou de temps arrêt avec cette stratégie. (Pour en savoir plus sur les contrats à terme standardisés dans notre didacticiel sur les fondamentaux de contrats à terme.) Le fonds de roulement est une mesure de l'efficacité d'une entreprise et de sa santé financière à court terme. Le fonds de roulement est calculé. L'Environmental Protection Agency (EPA) a été créée en décembre 1970 sous la présidence du président américain Richard Nixon. Le. Un règlement mis en œuvre le 1er janvier 1994, qui a diminué et a finalement éliminé les tarifs douaniers pour encourager l'activité économique. Une norme permettant de mesurer la performance d'un titre, d'un fonds commun de placement ou d'un gestionnaire de placements. Portefeuille mobile est un portefeuille virtuel qui stocke les informations de carte de paiement sur un appareil mobile. 1. L'utilisation de divers instruments financiers ou de capitaux empruntés, tels que la marge, pour accroître le potentiel de rendement d'un investissement.